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全球经济步入拐点 中国经济缓中趋稳——专访交通银行首席经济学家连平

更新时间:2019-07-19 11:05点击:

  过去30多年来,再也没有像今天这样对世界经济的未来充满担忧:全球经济增长放缓,贸易保护主义和逆全球化趋势抬头,世界经济似乎进入一个无序状态。世界银行、国际货币基金组织纷纷下调2019年全球经济增长预期;世界贸易组织也将全球贸易增长预期从3.7%大幅下调至2.6%。世界经济的走向让人不乐观,中国经济该如何走,同样也成为各方热议的话题。

  我们该担忧吗?国家统计局7月15日公布的数据给了我们信心:上半年中国国内生产总值(GDP)同比增长6.3%,延续总体平稳、稳中有进的态势

  ▲GDP当季同比增速,数据来源:WIND资讯,交行金研中心

  同时,上半年同比增长8.4%达到19.5万亿元人民币的社会消费品零售总额,诠释了中国消费和中国市场的魅力。

  ▲社会消费品零售总额同比增速,数据来源:WIND资讯,交行金研中心

  下半年中国经济该如何走,又该采取怎么样的财政和货币政策,人民币走势会有哪些变化,针对这种种问题,《国际金融报》记者近期对交通银行首席经济学家连平进行了专访。

  贸易摩擦影响显现

  全球经济步入拐点

  《国际金融报》:

  要判断下半年中国经济走向,我们离不开对世界经济形势的分析。尤其是在全球经济增速预期普遍下调和贸易大变局的背景下,中国经济的走向就更不可能脱离世界经济而存在。那么,想请您首先谈一下对世界经济下半年走向的看法。

   连平:近10年增长之后,当前全球经济可能已经触及本轮增长周期的顶点,预计逐渐进入下行阶段。为了应对需求减弱导致经济下行压力加大,发达经济体货币政策正常化已经走到尾声,开始出现转向。全球已有十多家央行降息,美联储降息的市场预期明显上升,对全球经济金融市场带来新的影响。美国推行贸易保护主义,中美贸易摩擦成为全球关注的焦点,对全球经济带来冲击。

  具体来说,无论是发达经济体还是新兴经济体,增长动能都有减弱迹象。下半年美国经济增速将明显放缓,减税刺激效果边际递减,财政赤字和政府负债规模不断扩大,贸易保护政策对美国经济的负面影响逐渐显现。美联储降息的预期逐渐增强,预计下半年联邦基金利率可能维持2.25%-2.50%水平,如果三季度经济增速显著下滑,不排除降息1次的可能。

  欧洲经济衰退风险加重,投资信心减弱,下半年存在通缩风险。欧洲四大经济体面临各自困难,英国“脱欧”悬而未决,民粹主义上升,对欧盟和欧洲经济造成冲击。

  日本经济低速增长,受到外需影响较大,经济增长缺乏韧性。国际市场波动影响外向型新兴经济体,对资源生产加工和出口依赖较重的国家冲击较重。

  新兴经济体内部产业结构重塑、分化加剧,有的国家存在产业流出的压力,而有的国家则迎来发展制造产业的机遇。

  ▲ 数据来源:WIND资讯,交行金研中心

  《国际金融报》:

  那么,全球经济会面临哪些风险呢?

   连平:当下全球经济面临三个风险,需要引起高度关注。

  一是贸易摩擦导致全球经济下行风险。

  美国采用关税大棒向其他国家施压,对全球经济系统造成很大的破坏作用。中国和美国作为全球最大两个经济体,中美贸易摩擦成为全球关注的焦点。大阪G20会议之后中美贸易谈判重启,贸易摩擦或将迎来缓冲期。但中美之间的贸易摩擦可能是长期的,未来关税升级、摩擦从贸易领域扩展到科技、金融等领域的可能性仍然存在

  贸易摩擦不仅在美国和中国之间持续发酵,美国还把贸易战火延烧至欧洲、日本、墨西哥、印度等国家和地区。贸易保护主义是逆全球化思潮的具体表现,短期内逆全球化浪潮可能难以平息,将对当今全球经济社会带来巨大冲击。

  这种冲击将体现在多个方面:美国对其他国家和经济体加征关税,必将引致反制措施,导致国际贸易预期走弱、成本上升和市场萎缩,影响全球经济增长;美国的禁令造成全球产业链割裂,导致全球产业链重构,市场空间、生产制造、利益分配模式发生持续变化,冲击全球经济格局;国际间科技研究、教育合作、文化交流以及人才流动等出现裂痕,从多个维度削弱全球经济增长动能。受此影响,全球经济可能在今年下半年进一步下行,所有开放型经济体都难以独善其身。

  二是新兴经济体面临新一轮衰退风险。

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