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2019年一季度中国宏观经济形势报告发布

更新时间:2019-07-03 15:38点击:

  央广网上海4月23日消息(记者唐奇云)“中国经济按可比价格计算同比增长6.4%,这与近一个时期的货币、财政政策红利效应有关,也与新发展理念下自主以及外部贸易摩擦下倒逼的改革深化、开放扩大和发展动能转换有很大关联,经济结构转型升级趋势延续,内生增长动力有所加强,第三产业增长和最终消费支出增长对GDP增长贡献率均超过六成,分别达61.3%和65.1%。” 今天(23日)下午,上海财经大学高等研究中国宏观经济形势分析与预测题组在沪发布《2019年第一季度中国宏观经济形势分析与预测报告》。

  课题组认为,中国经济要实现平衡充分的良性发展,对外需把握契机推动中美关系稳定发展,营造良好外部经济贸易环境并利用好开放的倒逼机制,对内在加强货币、财政与其他政策协调的同时,仍需深化经济市场化改革,改革驱动的增长才是可持续的。一直以来,课题组认为这一轮中国经济增长下滑有周期性因素,但不是主因,根源在结构性、体制性方面的因素,并呼吁短期政策应对只能治标,治本之道在于中长期结构性、体制性改革。

2019年一季度中国宏观经济形势报告发布

  GDP平稳,消费回暖。(央广网发 数据来源:国家统计局)

  “两会”系列政策释放积极信号,消费者信心指数持续攀升

  2019年一季度,社会消费品零售总额为97790亿元,同比增长8.3%,相较2018年年略微回升。总体而言,课题组认为第一季度消费回暖受下两个主要利好因素的影响:第一,2019年初的“两会”一系列政策释放持积极信号——降税减费、保障就业、增加医疗养老保障、加大补贴力度——提振了消费信心。例如提高单位社保缴纳额度、确保新增就业人数、保证重点人群的就业率、推进保障性住房建设等有关民生政策的出台消除了很多家庭的后顾之忧。第二,2019年初开始实施的个人所得税改革以及专项附加扣除方案均有效的增加了居民可支配收入,从而起到刺激消费的作用。

  消费者信心指数继2018年下年持续攀升,于2019年2月达到126点,创历史新高。课题组分析认为这与“两会”一系列减税降费、加大补贴、促进就业等改善民生的政策所释放的积极信号密不可分。

  全社会固定资产投资名义增速回升,实际增速比去年有所增加。2019年一季度全社会固定资产投资累计同比增长6.3%,比2018年全年累计增速提高了0.4个百分点。剔除价格因素后,一季度全社会固定资产投资实际增长2.7%,去年全年提高了1.5个百分点。整体民间投资增速从2018年全年累计同比8.7%回落至2019年一季度的6.4%。

  CPI总体平稳通胀风险可控,实体部门融资需求回升

  2019年1、2、3月CPI同比增速分别为1.7%、1.5%、2.3%,一季度平均同比增幅为1.8%,其中扣除食品和能源的核心CPI一季度增速为1.9%,而2018年年均核心CPI增速为1.9%,价格总体稳定。

  受增值税下调和医改效应减弱等因素的影响,课题组预计2019年扣除食品和能源的核心CPI同比增速较2018年将略有下降。不过,考虑到猪肉等食品价格的影响,特别第二季度猪肉价格的上升叠加低基数效应将对CPI同比增速产生显著的拉动作用,预计2019年部分月份CPI的同比增速可能超过2018年。综上所述,课题组预计2019年CPI总体平稳,通胀风险可控。

  从融资需求来看,在信贷政策和财政政策共同发力的作用下,实体部门的融资需求进一步回升。从社会融资规模存量的增速来看,一季度增速为10.7%。其中,人民币贷款和地方政府专项债券的增速高于总体增速,分别为13.8%和40.4%;其他分项的增速则低于总体增速。从社会融资规模的增量来看,一季度新增8.2万亿元,同比多增2.3万亿元。

  需要注意的是,一季度新增地方政府债券发行已占提前下达新增债务限额的85%,占全年债务限额的38.5%,预计未来地方政府融资需求增速将有所回落,难以持续成为拉动融资需求的主要动力。随着经济下行压力的缓解,金融市场预期的改善,债券和股权融资有望接棒地方政府专项,和人民币贷款一起拉动社会融资需求的增长。

  商品房销售回暖,房价企稳回升

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