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2018年美国经济增长未达3%的目标 料未来将会走下坡路

更新时间:2019-07-03 15:43点击:

  尽管特朗普政府实施了1.5万亿美元的减税计划和大规模政府支出,但2018年美国经济仍未能实现3%的增长目标。经济学家说,从现在开始,美国经济增长只会放缓。美国商务部周四公布的数据显示,第四季国内生产总值(GDP)增长率高于预期,全年GDP增幅达2.9%,仅略低于目标。

  美国总统特朗普(Donald Trump)曾宣扬经济是其任期内最大的成就之一,并在去年7月宣称,他的政府“实现了历史性的经济复苏”。特朗普在竞选时承诺,他可以将年经济增长率提高到4%。分析人士一直表示,这个目标是无法实现的。“我们正回到奥巴马执政时期多数时间经历的可持续成长步伐,”Naroff Economic Advisors首席分析师Joel Naroff表示,“由于减税的影响基本上已经消退,很难想象经济增长如何能大幅提速。”

  美国第四季GDP环比年增长率为2.6%,第三季为3.4%。媒体调查的分析师此前预计,美国第四季GDP增长2.3%。2018年经济增速为2015年以来最快,超过2017年2.2%的增幅。如果此轮增长持续到今年7月,将创下史上持续时间最长的扩张纪录。

  尽管面临金融市场动荡等诸多不利因素,第四季经济表现仍强于预期,因消费者和企业支出稳健,这令人乐观地认为,预期的今年经济放缓不会十分剧烈。据信财政刺激已在第四季度某个时候见顶。零售销售、出口、房屋开工和企业设备支出等12月数据大幅走软。此外,大多数制造业指标在1月和2月放缓,机动车需求也有所减弱。

  就业市场也显示出降温的迹象,美国劳工部周四公布的报告显示,截至2月16日当周,初请失业金人数升至10个月高位。“第一季度的情况不会这么好,”凯投宏观的首席分析师Paul Ashworth表示,“随着经济刺激影响的消退,以及之前货币紧缩举措的滞后影响继续向经济中渗透,我们预计今年GDP增长将放缓至2.2%。”

  经济增长放缓、全球需求疲软以及英国脱欧的不确定性,支持美联储(FED)对今年进一步加息保持“耐心”的立场。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二和周三在国会作证时重申了上述立场。第四季通胀基本保持温和。

  消费者支出强劲

  由于1月25日前政府关门35日,影响了经济数据的收集和处理,第四季GDP报告被推迟发布。美国商务部表示,无法量化政府关门对第四季度GDP增长的全部影响。经济学家预计,历史上持续时间最长的政府停摆将影响美国今年第一季的经济增长。占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在第四季仍强劲增长2.8%。第三季消费者支出劲增3.5%。

  强劲的劳动力市场继续支撑消费,经通胀调整的家庭可支配收入在第四季跳涨4.2%,高于前季的2.6%。然而,由于据报2018年退税较前几年减少,支出可能会有所放缓。去年第四季,企业在设备上的支出较前一季加速增长,增幅为6.7%,而自2018年第一季以来增速一直放缓。

  美国的贸易逆差进一步扩大,因美元走强以及全球需求疲软抑制了出口增长。贸易紧张局势也导致企业囤积进口商品。贸易逆差令第四季GDP增幅减少0.22个百分点,而第三季则减少了2个百分点。随着消费者支出放缓,部分进口商品最终流入了仓库,加快了库存积累的速度。

  尽管这抵消了贸易逆差对GDP增长的部分拖累,但库存增加对第一季经济增长来说是个坏消息。继第三季库存增加898亿美元后,第四季库存增加971亿美元。上季库存投资为GDP增长贡献了0.13个百分点,而前一季为GDP增长贡献了2.33个百分点。摩根大通驻纽约经济学家Daniel Silver表示:“第四季库存迅速增加,因此库存可能会对未来的增长构成阻力。”

  住宅建设萎缩3.5%,为连续第四个季下滑。住房建设受到抵押贷款利率上升、土地和劳动力短缺以及进口木材关税的拖累。政府投资增长0.4%,为2017年第三季以来最低。非国防投资萎缩5.6%,为五年来最大降幅,可能反映了政府关门五周的影响。

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